中國平安打造ETF生態(tài)：聯(lián)手中證指數(shù)推“國債活躍券指數(shù)”
10月25日，由中證指數(shù)有限公司（下稱“中證指數(shù)”） 與中國平安旗下公司平安證券股份有限公司（下稱“平安證券” ）聯(lián)合編制的“中證-平安國債活躍券指數(shù)系列”對外發(fā)布，該指數(shù)是國內(nèi)首次以流動(dòng)性為主要評價(jià)指標(biāo)進(jìn)行樣本券選擇及權(quán)重計(jì)算的債券指數(shù)。“中證-平安國債活躍券指數(shù)系列”是中國平安打造ETF生態(tài)的重要舉動(dòng)，也是平安證券在債券指數(shù)投資工具設(shè)計(jì)上的標(biāo)志性起點(diǎn)，旨在為市場提供一系列資產(chǎn)配置和流動(dòng)性管理的有效工具。中證指數(shù)將按照既定的指數(shù)編制方法進(jìn)行獨(dú)立指數(shù)維護(hù)及計(jì)算，數(shù)據(jù)每日更新，并通過中證指數(shù)數(shù)據(jù)服務(wù)平臺等數(shù)據(jù)頻道實(shí)時(shí)發(fā)布。
平安證券總經(jīng)理兼CEO劉世安表示，公司正著力打造債券ETF生態(tài)，通過加大投研力度及積極與指數(shù)公司展開合作，將設(shè)計(jì)出政策性銀行債、信用債、全市場以及主題類的活躍券指數(shù)，致力于打造一個(gè)包括流動(dòng)性指數(shù)設(shè)計(jì)、債券ETF管理、債券ETF做市、ETF交易的生態(tài)。
目前，中國債券市場已經(jīng)穩(wěn)居全球第三大債券市場，總規(guī)模接近70萬億人民幣。隨著央行鼓勵(lì)外資進(jìn)入和開放債券市場的創(chuàng)新舉措，越來越多海外投資者通過不同渠道進(jìn)入中國市場，債券指數(shù)工具類產(chǎn)品其是債券ETF的投資需求增強(qiáng)。隨著“中證-平安國債活躍券指數(shù)系列”的發(fā)布及國內(nèi)活躍債券指數(shù)產(chǎn)品體系不斷完善，未來將有更多國際投資者進(jìn)入國內(nèi)債券市場。
平安證券董事長特別助理Chris Hodson介紹，公司依托領(lǐng)先于市場的電子化債券及衍生品做市和交易經(jīng)驗(yàn)，利用量化模型和大量的交易市場數(shù)據(jù)，回測了過去5年國債市場活躍券特點(diǎn)，最終才與中證指數(shù)共同開發(fā)出了“中證-平安國債活躍券指數(shù)系列”，這將提高指數(shù)工具類產(chǎn)品在債券市場的普及，助力中國債券市場的發(fā)展及國際推廣。
“中證-平安國債活躍券指數(shù)系列”包括5年期、10年期及5-10年期國債活躍券指數(shù)，與現(xiàn)在市場上常見的寬基指數(shù)對比，該指數(shù)系列由于具有以下幾個(gè)特點(diǎn)而非常適用于ETF追蹤：首先，成分券數(shù)量適中且流動(dòng)性好，易于ETF復(fù)制及基金申購贖回處理，減少跟蹤誤差；其次，以流動(dòng)性作為權(quán)重因子定期調(diào)整，減少ETF被動(dòng)調(diào)倉成本；另外，指數(shù)久期穩(wěn)定，易于投資者管理風(fēng)險(xiǎn)以及組合投資的久期管理。
中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任、平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家張明表示，中證平安國債活躍券指數(shù)的推出，有助于打通銀行間市場與交易所市場的藩籬，提高市場的流動(dòng)性，更好地完善債券收益率曲線，這不僅有助于推動(dòng)債券市場本身的發(fā)展，也有助于推動(dòng)新時(shí)期下貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的完善。
未來幾年，全球資管行業(yè)凈增量的70%將來自被動(dòng)指數(shù)投資，同時(shí)智能投顧將逐步取代主動(dòng)投資基金經(jīng)理，ETF無疑將受益于這一趨勢。我國債券ETF已有4年多的發(fā)展歷史，隨著我國債券市場結(jié)構(gòu)的持續(xù)改善，以及投資者對債券類資產(chǎn)投資偏好的逐步增加，預(yù)計(jì)未來債券ETF市場在中國會有爆炸式增長。
平安證券于2015年3月從華爾街引入全球頂尖的固定收益交易和做市團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)由Chris Hodson和Yunho Song兩位利率互換交易和固定收益電子交易專家領(lǐng)導(dǎo)，充分借鑒發(fā)達(dá)市場成功經(jīng)驗(yàn)，自主研發(fā)了全球頂尖電子交易系統(tǒng)，為固定收益交易和做市業(yè)務(wù)提供從市場數(shù)據(jù)獲取分析、產(chǎn)品定價(jià)、交易到實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)對沖的全過程電子化支持。系統(tǒng)采用華爾街最成熟的模塊化設(shè)計(jì)理念和開放性平臺架構(gòu)，領(lǐng)先目前國內(nèi)其他交易平臺。
平安證券表示，未來，公司將圍繞指數(shù)投資，與國內(nèi)外基金公司合作打造多款定位于資產(chǎn)配置及流動(dòng)性管理的國債ETF工具類產(chǎn)品，并提供包括做市服務(wù)等在內(nèi)的全生態(tài)鏈的服務(wù)，以更好地向國內(nèi)和國際投資者提供指數(shù)投資工具。
